市场预期的经济衰退迟迟未兑现，美国经济前景扑朔迷离。

近期，三位大佬在接受媒体采访时，均认为美国经济难逃衰退。阿波罗资管首席执行官Marc Rowan认为美国经济正经历“非典型衰退”，传奇投资人、亿万富翁Stanley Druckenmiller则指出美国经济将在今年年底硬着陆，达利欧表示美国经济将恶化，目前处在大周期债务危机的开端。

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“看似没来，其实来了”

关于衰退的第一种解读是，看似没来，实际上美国经济正经历“非典型衰退”。

阿波罗资管首席执行官Marc Rowan在周二一次活动中指出，：

美国正处于非典型衰退，金融市场会感受到一些痛苦，但基础经济依然强劲。

固定收益和股票市场已经进行了调整，其他领域尚未完全反映利率上升带来的影响，调整和增长均还有很长的路要走。

Rowan进一步指出：

美联储激进加息的影响会在未来12至24个月内影响到整个经济，要是通胀率到下次大选降至2%，他会感到惊讶。

金融市场参与者将感受到痛苦，但经济中的其他信号，例如失业率水平，与经济衰退并不一致。

“虽迟但到”

第二种解读是，虽迟但到，美国经济将在今年年底硬着陆。

传奇投资人、亿万富翁Stanley Druckenmiller坚定地认为美国经济将陷入衰退，但他把时间推到了今年年底：

因为美国还没有开始经济衰退，很多人已经把预测从“硬着陆”改为“软着陆”，还有很多人从“软着陆”改为“不着陆”。我并没有改变我的预测，衰退只是还没来，但这并不改变衰退发生概率和深度。

Druckenmiller认为，高通胀持续越久，经济硬着陆的概率就会越大：

实际上，我认为由于花了这么长时间，美联储最终会有一个更高的利率峰值。事实上，通胀在经济系统中停留的时间越长，硬着陆的概率就会越大。

“来得晚，但来的大”

第三种解读是，衰退会如狂风暴雨般席卷而来，目前处在大周期债务危机的开端。

达利欧在出席一个媒体活动时表示，美国的通胀率将居高不下，同时实际利率会上升。他说：

我们正处于一场晚期的大周期债务危机的开端，此时会产生过多的债务，并且缺少买家。

达利欧认为，利率不会在当前基础上再大幅上升，但美国经济将恶化，若届时美国还存在政治分裂，经济恶化可能导致更多的内部冲突。最近几个月，达利欧一再警告债务风险。

编辑/Jeffrey